Forecast: o que é e como fazer a previsão financeira

Forecasting: o que é e por que o forecast é refeito a cada fechamento

Forecast é a palavra inglesa para previsão. Nas finanças da empresa, o forecast é a estimativa mais provável de receita, custos, despesas, resultado e caixa até o fim de um horizonte definido, montada a partir do que já foi realizado e de premissas explícitas sobre os meses seguintes.

O que separa o forecast de outras estimativas é a rotina. Ele não é feito uma vez por ano: a cada fechamento mensal, os meses que passaram saem da previsão e entram como realizado, e as premissas dos meses restantes são revistas. Por isso o forecast financeiro responde a uma pergunta que o orçamento não responde, isto é, onde a empresa termina o ano se nada mudar. Para as premissas macroeconômicas, muitas empresas usam o Relatório Focus do Banco Central, que publica toda semana a mediana das projeções de mercado para IPCA, Selic, PIB e câmbio.

Orçamento, forecast e projeção respondem a três perguntas diferentes

O orçamento (budget) é o plano aprovado no início do exercício: diz onde a empresa quer chegar e distribui metas e limites de gasto por área. O forecast é a previsão do que vai acontecer, revisada com o realizado. Já a projeção é o termo mais amplo, porque cobre qualquer estimativa de valores futuros, da projeção de caixa semanal da tesouraria à projeção de cinco anos usada em valuation. Os fundamentos do plano anual estão no artigo sobre orçamento empresarial.

Na prática, cada mês do ano passa a ter três números, e é essa leitura que organiza o restante do artigo:

1. Orçado: a meta aprovada para o mês.

2. Forecast: a melhor estimativa atual para o mês.

3. Realizado: o que aconteceu, conciliado com o banco e com a contabilidade.

A distância entre o número 1 e o número 2 é o gap que a gestão ainda pode fechar com decisão; a distância entre o 2 e o 3 mede a qualidade da previsão. Com a coluna de forecast, os relatórios gerenciais deixam de olhar só para trás e passam a mostrar quanto falta para a meta.

Rolling forecast mantém 12 meses à frente, e o reforecast reabre o ano quando uma premissa quebra

O rolling forecast é a previsão contínua com horizonte fixo, em geral de 12 ou 18 meses: a cada mês fechado, um mês novo entra no fim da janela. O forecast do ano, chamado de estático, mira só até dezembro, e o horizonte encolhe ao longo do exercício. Em outubro, com setembro fechado, quem trabalha com o forecast estático enxerga apenas três meses à frente, justamente quando precisa montar o orçamento do ano seguinte.

O reforecast (ou reforecasting) é a revisão extraordinária, disparada por um evento: a perda de um cliente relevante, a alta do preço de um insumo, a mudança da taxa de juros ou de uma regra tributária. Em vez de esperar o ciclo, a empresa refaz as premissas afetadas e republica o número. No rolling forecast mensal há revisão todo mês; o termo reforecast marca a rodada em que uma premissa mudou de fato e a meta precisa ser rediscutida.

Três métodos cobrem a maior parte do forecast financeiro: base histórica, drivers e cenários

Despesas administrativas costumam seguir a base histórica, a receita tende a ser driver-based e o caixa ganha cenários. Para a empresa sem histórico, o driver-based é o ponto de partida, porque não depende de série passada. O modelo financeiro segue da receita até o resultado, o EBITDA e o caixa.

Como fazer forecast em seis passos, do realizado conciliado ao gap contra a meta

1. Feche e concilie o realizado. O forecast parte do saldo bancário e do resultado do mês conciliados; uma previsão montada sobre dado errado leva o erro a todos os meses seguintes.

2. Defina horizonte e granularidade. Mensal para o resultado e semanal para o caixa de curto prazo, como no fluxo de caixa de 13 semanas.

3. Escolha os drivers e escreva as premissas. Cada premissa tem número, fonte e responsável, por exemplo: ticket médio de R$ 2.375, informado pelo comercial.

4. Monte o modelo de resultado e de caixa. Receita e despesa por competência viram entradas e saídas pelos prazos médios de recebimento e pagamento, com os tributos nas datas de vencimento. O artigo sobre fluxo de caixa detalha essa conversão.

5. Rode cenários e calcule o gap. Compare o forecast com o orçamento e explique a diferença driver por driver.

6. Meça o erro e revise. A cada fechamento, compare a previsão de cada mês com o realizado e ajuste a premissa que errou.

O sexto passo é o mais esquecido. O CPC 01 (R1), pronunciamento contábil sobre a redução ao valor recuperável de ativos, aplica a mesma disciplina: exige que a administração examine as causas das diferenças entre projeções passadas e os fluxos de caixa observados, e limita, como regra geral, as projeções baseadas em orçamentos e previsões a cinco anos. Uma medida simples para o dia a dia é o erro percentual absoluto médio (MAPE, na sigla em inglês): para cada mês, divide-se a diferença absoluta entre forecast e realizado pelo realizado daquele mês, e depois tira-se a média desses percentuais.

No exemplo, o forecast de março revela um gap de R$ 650 mil nove meses antes do fim do ano

Considere, como exemplo ilustrativo, uma empresa de serviços que orçou receita de R$ 12,0 milhões no ano, ou R$ 1,0 milhão por mês. No fechamento de março, o realizado do trimestre somou R$ 2,80 milhões (R$ 920 mil, R$ 950 mil e R$ 930 mil), contra R$ 3,00 milhões orçados, 6,7% abaixo da meta. O comercial confirma 400 contratos ativos com ticket médio de R$ 2.375, o que sustenta R$ 950 mil por mês nos nove meses restantes.

O forecast base fica em R$ 2,80 milhões + 9 × R$ 950 mil = R$ 11,35 milhões. No cenário pessimista, com receita mensal de R$ 900 mil, o ano fecha em R$ 10,90 milhões; no otimista, em que a empresa repõe os contratos perdidos e volta a R$ 1,0 milhão por mês, fecha em R$ 11,80 milhões.

Lido dessa forma, o número muda a pauta de abril: mesmo no cenário otimista a empresa fica R$ 200 mil abaixo da meta, então a discussão passa a ser sobre despesa, contratações e preço com nove meses de margem para agir. O mesmo modelo mede a qualidade da previsão: em fevereiro, o forecast de março apontava R$ 950 mil, e o realizado foi de R$ 930 mil, um erro de 2,2% que entra no cálculo do MAPE.

Forecast confiável depende de realizado conciliado e de premissas no mesmo lugar

Em boa parte das empresas, o tempo do forecast vai em juntar extratos de vários bancos, contas a pagar no ERP e recebimentos em planilha. Quando o realizado só fica pronto no meio do mês seguinte, a previsão nasce atrasada e a rotina de FP&A vira consolidação em vez de análise.

Na Paggo, a tesouraria reúne o saldo de todos os bancos em uma tela via Open Finance, a conciliação parte dos extratos importados e o contas a pagar passa por fluxos de aprovação antes do pagamento. Na controladoria, a DRE gerencial coloca orçado e realizado lado a lado, que é a base para revisar o forecast a cada fechamento.

Perguntas frequentes sobre forecast

Fontes consultadas

• CPC 01 (R1): Redução ao Valor Recuperável de Ativos, itens 33 a 35 (bases das projeções de fluxo de caixa e limite de cinco anos).

• Banco Central do Brasil: Relatório Focus, expectativas de mercado para IPCA, Selic, PIB e câmbio.